2017年10月22日
2016-06-14    

8家服装上市公司季度观察

  贵人鸟股份有限公司昨日发布一季度财报(修订版),而此前,包括红豆、雅戈尔、森马、美而雅、七匹狼等多家服装企业也密集发布了一季度财报。记者比较了服装板块的8家上市公司发现,仅有3家实现了营业收入与利润的双增长。另外,多家公司还存在关门店的现象。
 
  罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁陈科接受记者采访时表示,受中国经济增长放缓、消费者信心不足等宏观环境影响,整体服装行业很难再保持2013年前5年平均13%左右的增长趋势,预计未来5年将以8%左右的增速发展。
 
  业绩下滑或缓增成普遍现象
 
  除贵人鸟外,记者昨日还比较了雅戈尔、森马、七匹狼、九牧王、红豆、报喜鸟、美尔雅共8家服装类上市公司。其中,仅贵人鸟、森马及九牧王三家企业,实现营业收入和利润的双增长,而九牧王的净利虽然有增长,但增幅仅在0.4%左右。
 
  整体来看,多家企业出现营业收入下滑或微增。报喜鸟服饰股份有限公司一季度营业收入4.75亿,同比下降18.41%%,净利润950万左右,同比下降86.16%%。美尔雅一季度营业收入1.3亿元,同比下降6.98%,当期亏损447万。七匹狼一季度虽然实现营收7亿元左右,同比增11.05%,但净利仅6千多万元,同比增下降5.18%。
 
  雅戈尔一季度实现的营业收入最高,为55.6亿元,但同比下降了11.41%。不过净利同比增76.30%达到24.47亿。要注意的是,该公司表示,净利润之所以上涨,主要原因为本期地产板块受益于政策支持,以及结转的项目差异使结算的房产项目平均毛利率较上年同期大幅提升,此处实现的净利润就高达10.5亿元。
 
  红豆实业股份有限公司也有类似情况,其同期营业收入4.9亿,同比下降15.35%%,净 利 润0.2 8亿 ,同 比 增110.95%。但该公司表示,报告期内公司净利润实现同比增长,除开新店带来的905万净利外,其控股子公司无锡红豆置业有限公司红豆国际广场又收到了违约金增加的净利润1500万元,可见,这块的贡献还更大一些。
 
  部分企业虽然没有出现收入或利润的下滑,但增长的幅度连1个百分点都没达到。贵人鸟股份有限公司营业收入5.2亿,同比增0.37%。九牧王股份有限公司净利润1.3亿,同比增0.4%。营业收入与净利均有明显增长的为森马服饰(11.41,0.13,1.15%)股份有限公司,其一季度营收达到19亿元左右,同比增长16.15%,归属于上市公司股东的净利润2.4亿,同比增24.53%。
 
  经营成本增加,关店现象普遍
 
  记者比较各家财报发现,经营成本增加已经成为服装企业无可避免的难题。
 
  如贵人鸟,旗下的服装行业,营业收入增加3.09%,但营业成本同比增4.2%,毛利率下降0.55%;鞋业的营业收入同比下降0.5%,营业成本增加7.7%,毛利率减少4.77%;配饰类营业收入下降39.42%,营业成本下降38.63%,毛利减少0.86%。
 
  红豆旗下的H odo男装,营业收入增加32.83%,但营业成本增加34.41%,毛利率下降0.87%。美尔雅直营店营业收入增长3.70%,但营业成本增长12.36%,毛利率下降了3.91%。服装企业关店情况也不容忽视。贵人鸟2016年新开零售终端71家,关闭零售终端148家。雅戈尔截至报告期末,销售网点较年初减少35家。美尔雅品牌加盟联营店关闭2家门店。九牧王新开直营店12家,但关闭23家;加盟店新开28家,但关闭44家。
 
  品牌红利增长模式难再续
 
  中投顾问轻工业研究员熊晓坤接受记者采访时表示,服装业营收普遍出现下滑,主要是需求减少所致。另外,在库存压力下,企业不得不降价出售回转资金,使得市场价格战频发,服装产业形势更加严峻。”
 
  陈科接受记者采访时谈到,中国服装企业过去主要是依赖“品牌加经销商快速开店”的发展模式。“在面对开店和人工成本增加,传统百货模式没落,经销商精细运营能力欠缺等因素影响下,传统依赖品牌红利的增长模式难以支持未来快速增长的需求。另一方面,伴随着消费人群结构改变,消费者购买行为趋向理性,而海外购、服装特卖网站、设计师品牌兴起等因素,使消费者相较过去有了更多服装购买渠道。”
 
  不过,他表示,服装整体行业毛利率并没有下降,之所以出现行业净利润下滑,不同类型的企业原因各异。对于内销为主的企业来说,线下和线上渠道竞争以及产品创新度不足严重影响产品正价销售;而外销企业,人民币升值带来的出口产品的竞争力下降也是导致营收下降的因素之一。
 
  由于快速拓展导致产生了一部分“低效店”,再加上产品、模式创新不足,这让服装企业决定关闭一部分门店。陈科表示,在经历了过去几年痛苦的去库存化后,服装企业意识到提高店效是未来的发展途径,逐步在尝试经销转直营、着力细分市场、跨品类拓展、拓展新兴渠道以及发展全渠道打造等策略实现上。
 
  中投顾问轻工业研究员熊晓坤也表示,近几年服装企业关闭门店现象非常普遍,尤其是今年已形成一股关店潮。“除需求和成本因素外,受电商冲击,本已锐减的内需大量转移到互联网电商平台,导致线下实体零售凋零。”
来源: 南方都市报
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