2017年12月16日
2016-04-27    

男装净利分化:九牧王“升”七匹狼“降”

  男装九牧王七匹狼继以安踏为代表的运动品牌在今年实现全面复苏之后,作为福建男装品牌代表之一的九牧王,在4月25日晚间发布了2015年度业绩报,在零售战略转型之下,主业呈现复苏迹象。
 
 
  根据财报显示,九牧王2015年营收和净利润有所增长,其中净利润实现两位数的增长。而同日其发布的2016年一季报则延续了回暖的态势。
 
  不过业内人士认为,九牧王的回暖系个案,而男装行业整体目前尚未复苏。与此同时,包括男装在内的服装零售品牌都在加大转型力度。
 
  转型下的弱市回暖
 
  根据九牧王财报显示,2015年度其营业收入22.57亿元,同比增长9.13%,而归属上市公司股东净利润4.04亿元,同比增长15.33%,扣除非经常性损益净利润同比增长达到了28.4%。
 
  九牧王方面称,公司主营业务全部为销售服装服饰产品的收入,2015年主营业务收入较上年同期上升了8.94%。从收入的产品构成来看,男裤占主营业务收入的比重为49.82%,是公司的核心产品。
 
  九牧王表示,自2012年底开始,各服装零售企业陆续展开了渠道调整之路,措施包括渠道精简、供应链整合、提高零售能力、打通全渠道等,开启了品牌整合和单店质量提升阶段。
 
  该公司认为,从实际的效果来看,行业多数品牌的库存去化已经接近尾声,也取得了一定效果,后续行业的复苏将取决于市场需求回升的力度。行业目前暂未形成在规模上、品牌上具备绝对优势的企业,存在行业整合与突围的机会。公司结合现在的行业目前的发展阶段,提出“零售转型”,旨在提高单店经营质量,结合在品牌宣传、渠道建设、产品研发等方面的优势,保持行业领先地位。
 
  据财报数据显示,九牧王的2015年门店总数为2792家,较2014年的2945家减少了153家。
 
  报告期末,该公司存货余额为58434.17万元,较上期同比下降1.52%,存货周转天数为224天,较上年242天减少18天。
 
  有意思的是,记者发现,尽管九牧王主业表现不错,但是其副业——炒股却亏了5000万元。财报显示,2015年九牧王共投入13.15亿元,用于购买债券、基金、股票等金融理财资产,其中动用了7.35亿元买入股票,但却亏损5034.44万元。
 
  尽管主业开始复苏,但九牧王也坦言仍然存在一定的风险。由于销售过于倚重九牧王这一单一品牌,目前九牧王品牌的营业收入占到了年度经营收入90%以上。为此,该公司在巩固九牧王品牌的同时,将积极进行多品牌拓展。
 
  男装今年将见底?
 
  事实上,九牧王的复苏也被认为是男装行业中的个案。另一福建男装品牌七匹狼稍早发布的财报数据显示,2015年度共实现营业总收入24.6亿元,同比增长3.02%;利润总额2.57亿元,同比下降26.15%;实现净利润2.7亿元,与上年同期的2.9亿元相比下降5.63%。2016一季报净利润0.64亿元,同比下降5.74%。
 
  记者整理公开信息发现,男装行业内其他公司收入情况并不好。如大杨创世(600233,SH)2015年营业收入同比下降1.17%,归属于上市公司股东的净利润同比降6.40%。希努尔(002485,SZ)2015年度营业收入10.13亿元,同比减少了1.62%。报喜鸟(002154,SZ)2015年营业总收入下滑了1.52%至22.40亿元,净利润则是下滑了19.55%。
 
  行业观察人士马岗此前曾表示,和往年相比,2015年是纺织制造业最难的年份。2015年以来,虽然服装消费基本延续了2014年的疲软态势,但增速已趋稳,并在个别月份稳中有升,当年1~9月同比增速为10.2%,与去年同期相当。服装消费虽没有回暖,但细分领域已经出现回暖迹象,如女性内衣及婴童行业仍处于较快增长阶段,但高端男女装处于低谷,有待复苏。
 
  马岗表示,目前资本市场中的服装企业,已经开始走产融结合之路。九牧王以1200万美元入股韩都衣舍。七匹狼投资多米音乐,成立华旖时尚基金,专注投资于大时尚类和消费文化类等与生活方式相关的产业,七匹狼称未来将围绕“投资+实业”战略,构建包含供应链、品牌、渠道、传播、资金的时尚消费生态圈,打开并购空间。
 
  对于九牧王的弱市回暖是否能够延续并带动整个行业,业内人士认为,一方面要看这些企业的战略转型是否能够真正找到突破口,同时能够行之有效。
 
  申万宏源的研究报告则乐观地认为,从基本面和各板块轮动来看,子行业调整顺序一般是运动鞋服、休闲服饰、家纺、男鞋、男装、高端男装和女装。目前子行业轮动已到男装行业,预计2016年男装行业见底,业绩弹性较大。
 
  来源:每日经济新闻
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